阿里再上市?港交所的夙愿或成真

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阿里再上市?港交所的夙愿或成真
麻省理工科技评论 2019-05-29

2019-05-29

等待了六年,阿里可能要在港股再次上市。在港交所的“同股不同权”新规逐渐开放与中美摩擦的大背景下,阿里巴巴集团正在寻找新的上市起点。
上市 阿里巴巴
等待了六年,阿里可能要在港股再次上市。在港交所的“同股不同权”新规逐渐开放与中美摩擦的大背景下,阿里巴巴集团正在寻找新的上市起点。

等待了六年,阿里可能要在港股再次上市。在港交所的“同股不同权”新规逐渐开放与中美摩擦的大背景下,阿里巴巴集团正在寻找新的上市起点。

根据彭博社的报道,阿里巴巴正在考虑在香港上市,或将在 2019 年下半年申请在港交所挂牌交易。这是继 2014 年纳斯达克首次亮相并挂牌后,近日阿里巴巴集团的又一重大事件,报道指出,此次阿里预计的融资金额规模为 200 亿美元。

阿里再上市?港交所的夙愿或成真

该报道称,阿里巴巴正在与财务顾问讨论上市计划,最早在 2019 年下半年在香港秘密提交上市申请。目前要求相关信息不能外漏。而阿里巴巴方面,对“二次上市”传闻不予置评。

知情人士表示,阿里这次在香港上市,旨在使其融资渠道变得多样化,并增加资金流动性。而目前,阿里的再次上市计划只是初步阶段,最终可能会发生改变。

在逍遥子(张勇)即将正式接棒之际,阿里正在考虑着接下来的发展。港股上市,或将为阿里巴巴开启下一段新起点的激励方式,也满足了阿里和港交所一直以来的愿望。

阿里为何要再上市?

阿里巴巴创立于 1999 年,是一家供电子商务线上交易平台的公司,其业务包括 B2B 贸易、网上零售、购物搜索引擎、第三方支付和云计算服务。集团的子公司包括阿里巴巴 B2B、淘宝网、天猫、一淘网、阿里云、支付宝、蚂蚁金服等。

相比于腾讯、百度、Facebook 等巨头企业来说,阿里巴巴的业务较为广泛,涉及金融、文娱、电商等领域,而阿里巴巴和港交所的关系始于 2007 年,阿里巴巴(1699.HK)宣布将旗下 B2B 公司登录港交所,共募资 116 亿港元。

2012 年,由于阿里 B2B 公司股价不断下跌,公司选择私有化,也受当时金融危机等多重因素影响,最终决定退出。于 2012 年 6 月 20 日,撤销在香港交易所上市,为美国 IPO 做准备。

2014 年 9 月 18 日,阿里巴巴正式在美国纳斯达克上市,阿里方面为此次 IPO 达到了 250 亿美元融资规模,最终上市时,挂牌价格为 68 美元,当日收盘时,总市值为 2314 亿美元。

阿里再上市?港交所的夙愿或成真

(图片来源:Bloomberg)

值得注意的是,在 2012 年,阿里巴巴集团曾希望以同股不同权的合伙人制度在香港上市,但由于港交所不认可合伙人制度,亦不接纳同股不同权机制,阿里赴港上市最终失败。

在美股市场,阿里受到华尔街的追捧。而港交所相关人士对失去阿里曾多次表示遗憾,香港前财政司司长梁锦松表示,没有让阿里巴巴在香港上市是个很重大的错误,港交所 CEO 李小加也在公开场合表示因错失阿里而遗憾。李嘉诚近年来也多次表示,他希望阿里在港股上市。

这种错失,倒逼了港交所改革。2018 年 4 月 30 日,港交所修订后的主板《上市规则》正式生效,对阿里这类想要通过同股不同权方式上市的公司敞开大门,以接纳阿里等新互联网公司上市。

而在阿里和港交所的双重努力下,如今阿里巴巴集团打算再次入港股上市。而彭博社引述分析师的分析,阿里上市的主要目的,一是回归阿里在国内上市的愿望,这次 200 亿的融资,可能更像是回家,而不是筹款;二是在中美摩擦关键节点上,可能会让阿里对资金可控性感到担忧,而在港交所对其大门敞开的情况下,阿里最终会选择在港股再上市。

但是,阿里巴巴实质上与腾讯、百度等公司都不太一样,有着很多“经济体”公司的阿里巴巴,再次回归到香港上市的过程,还要通盘考虑诸多因素。根据现有的消息来看,暂时还不清楚这次上市的全过程,以及对于融资、IPO 时间、市场的再融资能力等,阿里的香港二次挂牌上市之路仍有许多变数需要观察。

港交所的诉求,阿里用实际证明

阿里在香港挂牌尚存诸多不确定性,但可以看看目前阿里的资金状况。

根据阿里巴巴集团最新发布 2019 财年第四季度财报数据显示,阿里巴巴的季度营收为 934.98 亿元,同比增长51%,净利润为 200.56 亿元。与此同时阿里巴巴也宣布,其公司 2019 财年收入总额为 3768.44 亿元。

在该财报电话会议上,阿里宣布正式实施 60 亿美元股票回购计划,已回购 15.7 亿美元,暂不清楚回购股票的最终目的,预测使得其达到稳定公司股价、提高资金使用效率、股价上升以及为发行新股等做好前期筹备。

阿里再上市?港交所的夙愿或成真

图 | 阿里股市(来源:Bloomberg)

截至上周五,阿里巴巴股票已下跌 22%。收盘报 155 美元,其市值约为 4000 亿美元。

在 2018 年港交所修订后的主板《上市规则》正式生效后不久,小米提交了招股书,以同股不同权模式申请港交所上市。成为首个以双层股权结构模式上市的互联网公司。随后,美团、映客、海底捞、宝宝树等企业也先后通过新规赴港上市。

在新规中,港交所将对新兴的三类公司打开大门:同股不同权结构公司;未有收入的生物科技类公司;将港交所作为第二上市地的公司。

而港交所新规政策和多个先例示范下,让阿里在香港二次上市成为可能性。

早前,李小加在接受媒体采访时曾表示,阿里百分之百会回来,只是时间长短问题。他说:“这么大的公司怎么可能不回来?阿里百分之百会回来,只是时间长短问题。一年?五年?回来是回香港还是回上海?这是它自己的选择。”

而现在,相关诉求,阿里亦听到,并用实际证明着一切。但是,大众不曾知道,对于正在探索的香港股市环境,阿里会有几分盘算,还是有更多的信心去迎接新的上市起点?


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